콜마비앤에이치- 실적회복 시기, 전망

콜마비앤에이치는 건강기능식, 화장품을 담당하는 기업으로 중국진출을 하면서 실적이 증가할 것으로 기대했습니다. 그런데 코로나를 맞아서 고생을 하다가 엔데믹을 통해서 다시 회복될 기대를 하고 있었습니다. 하지만 아직은 여전히 실적이 좋지 않습니다.

 

 

1. 콜마비앤에이치 1분기 실적

 

콜마비앤에이치는 2023년 1분기 연결 매출액 1,377억원, 영업이익 96억원을 기록했습니다. 이는 전년 동기 대비 각각 -2.3%, -47.1% 감소한 수치입니다. 건기식 및 화장품 매출액이 각각 -12.7%, -8.2% 역성장했고, 지역별로는 내수가 -17.4%, 수출이 +0.7%를 기록했습니다. 특히 국내 건기식이 좋지 않았는데 경기 둔화 및 수요 위축 애터미의 제한적인 영업활동으로 인한 것이라고 합니다. 1분기 실적은 안 좋을 것이라고는 생각했지만 중국 소비가 살아나는 상황에서 상당히 아쉬운 실적입니다.

 

 

 

 

2. 2분기 실적 전망

 

2분기 실적이 나아진다면 시장에서는 좋은 반응을 보일 것입니다. 하지만 2분기에도 실적에 대한 기대감을 낮추어야 할 것으로 판단됩니다. 하지만 하반기는 전년 기저 효과, 신규 고객사의 카테고리 확대, 중국 리오프닝으로 인한 에터미의 영업 정상화로 YoY 증익이 가능할 것으로 전망됩니다. 3,4분기를 기대해야겠습니다.

 

 

 

 

 

3. 하반기, 올해 전망

상반기 녹록치 않은 영업 환경을 감안할 때, 2023년 연결 영업이익은 전년과 유사한 628억원(YoY 2.8%)으로 예상됩니다. 현 주가는 23F PER 14배 내외에 거래 중이며, 주가 반등을 위해서는 하반기~내년 실적 회복 기대감이 생겨야 할 것으로 보입니다.