미투젠 주가 전망 및 분석- 하반기 성장 기대

미투젠은 미투온의 자회사로 게임회사입니다. 중국기업이라는 오해를 받기도 하지만 기업 자체는 우리나라 회사에서 지주로 있기에 다른 국내상장 중국회사와는 차별화 되는 점이 있다고 봅니다. 다만 아쉬운 점은 다른 중국 상장사들처럼 실적이 확 좋진 않지만 이익이 감소하고 있는 부분은 아쉽습니다. 

 

 

 

 

 

1. 미투젠 2분기 실적 전망

 

1분기 실적은 신작 부재 및 투자 증가로 인해 전년 동기 대비 매출액 -6%, 영업이익 -21% 감소했습니다. 1분기 실적은 22년부터 지속적으로 감소된 것이고 영업이익이 또 감소했다는 것은 참 아쉬운 부분입니다. 그래서 작년부터 주가가 많이 하락하고 있습니다.

 

다만  2분기에는 TriPeaks Journey 매출 호조로 매출액 약 250억원, 영업이익 70억원으로 전분기 대비 매출액 5%, 영업이익 46% 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 오랜만에 상승하는 것이라 상승만 한다면 주가에 좋을 것으로 보입니다. 또한 최근 자사주 매입공시하여 매입한 점도 좋습니다. 이런 추세는 이어져서 2023년 하반기에는 신작 출시로 인해 23년 추정 매출은 약 1000억원, 영업이익은 약 300억원으로 전년 동기 대비 매출액 5%, 영업이익 1% 증가할 것으로 기대됩니다. 하지만 여전히 1%로 큰 성장은 아닌 점이 아쉽습니다.

 

미투젠 차트

 

 

2. 하반기 신작, 웹툰, 웹소설 성장 전망 

 

미투젠은 전반기보다 하반기에 성장성에 조금 희망이 있다고 합니다.

게임 부문에서는 Solitaire Zillionaire(P2E), Tripeaks Dream Deco, Rift Sweepers 등이 출시될 예정이라고 합니다. 현재는 Solitaire Zillionaire는 미국, 대만, 홍콩 등에서 베타 서비스 중이며, 하반기 정식 출시 예정입니다.

 

Tripeaks Dream Deco는 집 꾸미기 컨셉의 전략 캐주얼 카드 게임으로, 하반기 정식 출시 예정입니다. 그리고 Rift Sweepers는 조프소프트의 전략 슈팅 게임으로, 하반기 글로벌 정식 출시 예정입니다. 게임주는 신작이 중요한데 다양한 신작 게임으로 반등을 노릴 수 있습니다. 하지만 신작들이 엔씨, 펄어비스 같은 대작은 아닙니다.

콘텐츠 부문에서는 미툰앤노벨(자회사)과 블루픽에서 신작이 출시될 예정입니다. 미툰앤노벨은 '은하의조언', '별별이야기', '하수도' 등 신규 웹툰 작품 제작과 더불어 웹소설에 삽화를 더한 노벨툴을 론칭할 예정입니다. 블루픽은 '아카데미의 천재 칼잡이'를 네이버웹툰에서 연재할 예정입니다. 미투젠은 이런 다른 성장성도 꾀하고 있는데 아직은 큰 빛을 발하고 있진 않지만 드라마, 영화 등으로 제작되는 작품들이 늘어난다면 콘텐츠주로 관심을 받을 수 있다고 봅니다.

미투젠 실적

 

 

 

3. 미투젠 가치평가

 

미투젠의 23년 PER은 약 5배로 전망합니다. (시가총액 현 1400억 가량) 게임주로는 저렴하다고 볼 수 있습니다. 다만 영업이익이 증가한다면 좋지만 지속적으로 감소한다는 점과 중국회사라는 오명이 있기에 이 오해가 사라지지 않는다면 큰 가치상승이 가능할까 하는 걱정도 됩니다. 

 

다만 하반기에 신작이 많이 나오고 배당, 자사주 매입 등 적극적인 주주환원을 하는 몇 안 되는 기업이기에 관심을 가질만 합니다. 그리고 미투젠은 중국에 회사가 있어서 판호 발급 가능성이 높다고 합니다. 내자 판호 획득이 가능하기에 다른 게임사 대비 판호 획득이 유리하다고 합니다. (실제로 이뤄지면 좋겠네요.)

 

 

매수 매도 권유는 아니며 수급이 좋지 않고 주가가 흘러내린 부분이 있으므로 상승하는 거래량과 반등을 보고 들어가시면 좋을 듯합니다. 스스로 꼭 공부하셔야 하고요.

 

 

 

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참고: 미래에셋증권