반도체 업황, 최선호주, DDR5, HBM 중소형주 주목 (신한 참고)

반도체 업황 및 최선호주에 대해서 신한증권에서 좋은 리포트를 적어주었습니다. 특히 DDR5, HBM 등 최근 반도체에서 주목받고 있는 부분을 잘 살펴보았습니다. 최선호주로는 주성엔지니어링, 티에스이, 하나머티리얼즈, 하나마이크론을 제시했습니다.

 

 

1. 반도체 업황 

 

반도체 업황 자체는 하반기 경기 회복 속도와 함께 천천히 좋아질 것으로 보고 있습니다. (신한) 하지만 고사양 제품인 DDR5, HBM3 등은 예상보다 빠르게 성장할 것으로 보고 있습니다. 따라서 반도체 자체도 원래 예상이었던 3분기보다 빨리 2분기부터 좋아질 것으로 보고 있습니다. 

 

이러한 DDR5 확대 배경은 크게 두 가지인데 1) 공급 숏티지 우려라고 합니다. 23년 DDR5는 디램 생산비중은 약 15~20% 정도라고 합니다. 그런데 실제로 수율 등이 아직은 잘 안 나와서 15% 미만이라고 합니다. 수요는 있는데 공급은 잘 안 나오니 가격이 올라갈 것이고 고객사들은 미리 사려고 한다는 것입니다. 

 

2)AI서버용 투자 확대라고 합니다. AI가 일부 테마로 볼 수도 있지만 거대한 변화의 흐름이고 실제로 투자가 늘어나고 있습니다. 따라서 서버향 고용량 수요가 증가하고 있다고 합니다. 따라서 DDR5 침투율이 24년 상반기에는 40%까지 증가할 것으로 봅니다.

 

 

 

 

 

2. 반도체 중소형주 최선호주 

 

그동안은 개별적으로 신규 공정, DDR5 등 모멘텀이 있는 기업들이 올랐지만 반도체 업황이 반등하면 전통 반도체 소부장 기업들이 오를 수 있을 것으로 신한에서는 보고 있습니다. 그 중에서도 1) 실적변수가 다양한 곳 2) SK하이닉스 관련사라고 합니다. 

 

SK하이닉스보다 삼성 관련사를 선호할 수도 있지만 SK하이닉스가 HBM 등에서는 더 앞서 있기에 오히려 수혜를 볼 수 있다고 보는 것입니다. 그 제품들이 DDR5, HBM이라고 합니다. 해당 조건에 만족하는 기업은 주성엔지니어링(비메모리, 태양광), 티에스이(비메모리, 신제품, 고객사 확대), 하나머티리얼즈(신제품, 고객사 확대), 하나마이크론(외주물량 확보, DDR5)효과라고 합니다.

 

모두 최근에 상당히 오른 기업들이기에 관심을 가지된 신중히 접근하시는 것도 필요할 듯합니다. 매수 매도 권유가 아니며 스스로 판단 후 투자하셔야 합니다.