코미코 세정코팅 견조, 부품사업 추가 (분석 및 주가 전망)

코미코는 반도체, 디스플레이 공정에 적용되는 정밀세정, 특수코팅 사업을 하고 있습니다. 국내 메모리 업체인 삼성, 하이닉스 뿐만 아니라 인텔, 마이크론, TSMC 등 글로벌 메이저도 고객사로 확보하고 있습니다. 고객사가 다양하다는 것은 그만큼 경쟁력이 있는 좋은 기업이라는 뜻입니다. 

 

 

 

1. 코미코 분석, 주가 전망

 

코미코 매출 비중은 세정 39%, 코팅 53%, 부품 8% 정도라고 합니다. 23년 5월 미코세라믹스 인수를 통해 반도체 부품 사업부는 더욱 커질것이라고 합니다. 올해 본업이었던 정밀세정, 특수코팅 매출이 반도체 업황 하락으로 안 좋을 것으로 보고 주가가 많이 하락했습니다. 하지만 과도한 우려라는 인식이 커지면서 회복하고 있습니다.

 

세정, 코팅 사업부는 올해 큰 하락은 없고 22년과 비슷할 것으로 보고 있습니다. 이유는 1) 디램 미세화, 낸드 고단화로 세정, 코팅 수요는 계속 증가하고 있다고 합니다. 2) 반도체 업황이 하반기부터 회복하면서 수혜를 볼 수 있기 때문입니다. 코미코 싱가포르 법인은 마이크론, 인텔 등에 물량을 공급하면서 5월부터 신규 매출이 일부 발생하여 23년 흑자전환이 예상된다고 합니다. (대신증권). 인텔 물량에 대응하는 힐스보로 법인 또한 작년 하반기부터 본격 가동을 시작해서 모든 법인들이 성장을 하고 있다고 합니다.

 

 

 

그리고 5월 현재 주가 상승에 영향을 준 것은 코미코의 미코 세라믹스 인수였습니다. 미코세라믹스는 반도체 부품(ESC/히터)을 영위하고 있습니다. 23년 하반기부터 미코세라믹스 실적도 반영되면서 매출, 영업이익이 증가할 것이라고 합니다. 미코세라믹스는 미코에서 세라믹 파우더를 안정적으로 공급 받을 수 있어서 시너지 효과가 날 것으로 보고 있습니다. 다만 우려도 있는데 미코세라믹스는 장기적으로 본다면 상장시킬 가능성이 있다고 합니다. 우리나라는 모회사에 그닥 큰 프리미엄을 주지 않기에 상장을 한다면 코미코에 주는 긍정적인 영향도 조금 줄어들지 않을까 합니다. 개인적으로는 이렇게 좋은 자회사들을 마구 상장하는 기형적인 구조가 조금 바뀌면 좋겠습니다.

 

코미코 차트

코미코 수급

 

단기적으로는 주가가 가파르게 상승한 면도 있어서 조금 살펴봐야 할 부분도 있습니다. 가파른 상승은 기관이 꾸준히 매집하고 있는 점은 좋지만 단기적인 하락도 나올 수 있는 부분이라고 봅니다. 스스로 공부하고 판단하셔서 투자하셔야 합니다.

 

 

 

2. 실적 전망

 

23년 매출액 3380억원, 영업이익 577억원을 대신증권에서 예상합니다. 이는 전년대비 17%, 4% 증가한 수치로 업황이 안 좋은 상황에서도 나름 선방한 것으로 보입니다. 특히 올해 하반기부터 개선 흐름이 전망되며 업황 회복으로 코팅 세정 수요는 증가할 것이라고 합니다. 디스플레이도 현재 좋지 않지만 바닥 구간을 지나면서 좋은 영향을 줄 수 있다고 합니다. 

코미코 재무제표

*매수 매도 권고가 아니며 스스로 판단 후

투자하시길 바랍니다. 

참고: 대신증권